1. ESTRATEGIAS DE GESTIÓN DE RIESGOS
1.1. En el mercado de divisas es crucial tanto para empresas como para inversores que operan en un entorno global con constantes fluctuaciones de los tipos de cambio. La volatilidad en los mercados de divisas puede tener un impacto significativo en los resultados financieros, por lo que es esencial adoptar estrategias que ayuden a mitigar el riesgo cambiario.
1.2. Cobertura cambiaria (hedging)
1.2.1. ¿Cómo funciona la cobertura cambiaria?
1.2.1.1. como una especie de "seguro" contra el riesgo cambiario. Los actores del mercado, como empresas, fondos de inversión o bancos, se exponen al riesgo cambiario cuando realizan transacciones internacionales, ya sea comprando o vendiendo bienes y servicios en monedas extranjeras, o cuando invierten en activos denominados en divisas extranjeras.
1.2.2. Instrumentos utilizados en la cobertura cambiaria
1.2.2.1. Contratos a futuro
1.2.2.2. Contratos de opción
1.2.2.3. Swaps de divisas
1.3. Uso de Derivados Financieros
1.3.1. Son instrumentos cuyo valor depende de la variación de otra variable, como una moneda, tasa de interés o índice. En el contexto del mercado de divisas, los derivados se utilizan principalmente para gestionar el riesgo cambiario.
1.3.2. Forward Contracts
1.3.3. Cross-currency swaps (Swaps cruzados de divisas)
1.4. Estrategias de Cobertura Dinámica
1.4.1. Es una estrategia más flexible que implica ajustar las posiciones de cobertura a medida que cambian las condiciones del mercado.
2. IMPACTO EN LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES
2.1. El mercado de divisas desempeña un papel fundamental en las operaciones comerciales internacionales y en las decisiones de inversión de las multinacionales. Las fluctuaciones en los tipos de cambio pueden tener un impacto significativo en los costos, la competitividad, y los márgenes de ganancia de las empresas que operan globalmente.
2.2. Impacto en las Operaciones de Importación y Exportación
2.2.1. Efectos sobre los costos de importación
2.2.1.1. Cuando una empresa importa productos o servicios de otro país, el tipo de cambio afecta el costo en moneda local de esas importaciones. Por ejemplo, si una empresa en México importa bienes desde Estados Unidos y el valor del peso mexicano se deprecia frente al dólar estadounidense, la empresa deberá pagar más en pesos mexicanos para adquirir la misma cantidad de productos en dólares.
2.2.2. Efectos sobre los ingresos de exportación
2.2.2.1. En el caso de las exportaciones, las fluctuaciones de la moneda pueden influir en la competitividad de los productos de una empresa en los mercados internacionales. Si el valor de la moneda nacional se deprecia frente a las divisas extranjeras, los productos exportados se vuelven más baratos para los compradores extranjeros, lo que puede aumentar la demanda y, en consecuencia, los ingresos por exportación.
2.2.3. Riesgo de tipo de cambio en contratos internacionales
2.2.3.1. Los contratos de importación y exportación suelen implicar pagos en divisas extranjeras, y los tipos de cambio pueden fluctuar entre el momento en que se firma el contrato y cuando se realiza el pago. Esto puede generar incertidumbre sobre el valor final de la transacción.
2.2.4. Cobertura contra el riesgo cambiario
2.2.4.1. Para mitigar el impacto del riesgo cambiario, las empresas de importación y exportación a menudo utilizan estrategias de cobertura cambiaria (hedging), como los futuros, opciones o forwards. Estas herramientas financieras les permiten asegurar un tipo de cambio en el futuro, eliminando la incertidumbre y protegiéndose de movimientos adversos del mercado cambiario.
2.3. Impacto en las Decisiones de Inversión Multinacionales
2.3.1. Atracción de mercados internacionales
2.3.1.1. La variación de los tipos de cambio puede influir en la decisión de invertir en ciertos países. Las empresas multinacionales suelen tomar en cuenta la estabilidad de la moneda local, las políticas cambiarias y las expectativas sobre el comportamiento futuro del tipo de cambio cuando evalúan nuevas oportunidades de inversión.
2.3.2. Costo de financiamiento internacional
2.3.2.1. Las multinacionales que financian sus operaciones en países extranjeros pueden enfrentarse a fluctuaciones en los costos de financiamiento debido a las variaciones en los tipos de cambio. Por ejemplo, si una empresa mexicana emite bonos denominados en dólares estadounidenses para financiar su expansión en los Estados Unidos, un cambio en el tipo de cambio entre el peso mexicano y el dólar puede aumentar o reducir el costo de su deuda.
2.3.3. Repatriación de ganancias
2.3.3.1. Si la moneda en la que se generan los ingresos se deprecia frente a la moneda de la empresa matriz, las ganancias repatriadas en moneda local pueden ser menores. Por el contrario, si la moneda extranjera se aprecia, las ganancias repatriadas serán más altas. Este riesgo es particularmente importante para las multinacionales que operan en mercados emergentes, donde los tipos de cambio pueden ser más volátiles.
2.4. Impacto en la Competitividad Global
2.4.1. El mercado de divisas también juega un papel clave en la competitividad global de las empresas. Las fluctuaciones en los tipos de cambio pueden afectar la posición competitiva de una empresa en los mercados internacionales. Por ejemplo: Si una empresa en Alemania ve apreciarse el euro frente al dólar estadounidense, sus productos se vuelven más caros en los mercados de EE. UU., lo que puede reducir la demanda. A la inversa, si el yen japonés se deprecia frente al dólar, las exportaciones de Toyota o Sony pueden volverse más competitivas, lo que puede mejorar las ventas en el mercado estadounidense. Las empresas deben evaluar cómo los movimientos de divisas afectan su capacidad para competir en los mercados internacionales y ajustar su estrategia de precios y producción en consecuencia.
3. INTEGRANTES:
3.1. -FLORES PAREDES DANYELA DE JESUS.
3.2. -HIPOLITO ALEGRIA JESUS ALEJANDRO.
4. Implica que una moneda se negocia en términos de otra. El tipo de cambio es la cantidad de dinero de una moneda (moneda de cuenta o price currency) que equivale a una unidad de otra divisa (moneda base o base currency).
5. TIPOS DE TRANSACCIONES
5.1. Transacciones spot
5.1.1. Intercambio de dos monedas a un tipo de cambio acordado en la fecha del contrato. La fecha valor de la operación (delivery date) ocurre en los siguientes dos días hábiles. La parte spot de los foreign exchange swaps son excluidos de esta clasificación.
5.2. Outright forwards
5.2.1. Instrumentos over the counter que involucran el intercambio de dos monedas a un tipo de cambio acordado en la fecha del contrato que ocurre en alguna fecha en el futuro (más de 2 días hábiles).
5.3. Foreing exchange swaps (FX Swap)
5.3.1. Involucran la transacción spot de intercambio de dos monedas (monto principal) y la revisión de la operación en una fecha futura (principal más intereses) con un fodward.
5.4. Swaps de monedas
5.4.1. Contratos que incluyen el acuerdo de dos contrapartes para intercambiar flujos de caja en diferentes monedas.
5.5. Opciones
5.5.1. Contratos que brindan el derecho a comprar o vender una moneda en términos de otra a un tipo de cambio específico al final de un periodo (europea), a lo largo de este (americana) o en momentos específicos de un periodo (bermuda).
6. PARTICIPANTES
6.1. Banco comerciales y de inversión
6.1.1. Generalmente actúan por cuenta propia o en función de las necesidades e intereses de sus clientes.
6.2. Brókers
6.2.1. Que actúan como intermediarios entre las entidades financieras o como nexo de unión con los particulares, a cambio de recibir una comisión.
6.3. Bancos centrales y entidades supracionales
6.3.1. (BIS-Banco Internacional de Pagos, FMI- Fondo Monetario Internacional, EIBU- Banco Europeo de Inversiones); los bancos centrales son los responsables de la emisión de la moneda del país y de la administración y control de la oferta monetaria.
6.4. Fondos soberanos
6.4.1. (Norway-Government Pension Fund, China Investment Corporation, ADIA-Abu Dhabi Investment Authority etc…); fondos de inversión públicos que invierten en activos en moneda extranjera sus ingresos derivados de privatizaciones de empresas, recursos naturales (petróleo, gas) etc.
6.5. Fondos y entidades de inversión
6.5.1. Que intervienen en los mercados de divisas con fines especulativos o de obtención de rendimientos.
6.6. Entidades no fiancieras
6.6.1. Bien sean empresas (multinacionales, grandes empresas y pymes) o inversores institucionales (p.e. empresas de seguros, gestores de activos) que intervienen en los mercados de cambios por motivos comerciales o de inversión.
6.7. Particulares
6.7.1. Que acuden al mercado de divisas por motivos transaccionales o especulativos.
7. FACTORES QUE INFLUYEN EN EL TIPO DE CAMBIO
7.1. El tipo de cambio en el mercado de divisas, es decir, el valor relativo de una moneda frente a otra, está influido por una amplia variedad de factores. Estos factores pueden ser de naturaleza económica, política, social e incluso geopolítica.
7.2. Indicadores econímicos
7.2.1. Tasas de interés
7.2.1.1. Las tasas de interés son uno de los factores más influyentes en los tipos de cambio. Los bancos centrales utilizan las tasas de interés para controlar la inflación y la actividad económica. Una tasa de interés alta generalmente atrae capital extranjero debido a la rentabilidad de los activos en esa moneda, lo que tiende a fortalecerla frente a otras monedas. En cambio, tasas de interés bajas suelen debilitar la moneda, ya que los inversores buscan mayores rendimientos en otras economías.
7.2.2. Crecimiento económico (PIB)
7.2.2.1. El Producto Interno Bruto (PIB) mide el valor de los bienes y servicios producidos por un país. Un crecimiento robusto en el PIB sugiere que la economía es sólida y estable, lo que puede atraer inversión extranjera y fortalecer la moneda nacional. Por el contrario, una economía en recesión puede generar una disminución de la demanda por la moneda de ese país, debilitándola.
7.2.3. Inflación
7.2.3.1. Los niveles de inflación afectan directamente la competitividad de los productos de un país. Si un país tiene una alta inflación en relación con sus socios comerciales, sus productos se vuelven más caros en comparación, lo que puede reducir las exportaciones y aumentar las importaciones. Una alta inflación generalmente conduce a una depreciación de la moneda debido a la pérdida de poder adquisitivo.
7.2.4. Reservas internacionales
7.2.4.1. Las reservas de divisas extranjeras que mantiene un país, a través de su banco central, también influyen en el valor de su moneda. Países con grandes reservas pueden intervenir en los mercados de divisas para mantener la estabilidad de su moneda, comprando o vendiendo divisas extranjeras según sea necesario.
7.3. Eventos Geopolíticos
7.3.1. Los eventos geopolíticos pueden tener un impacto significativo en los tipos de cambio debido a la incertidumbre que generan. Los inversores tienden a reaccionar ante riesgos geopolíticos ajustando sus carteras de inversión, lo que influye en el valor de las divisas.
7.3.2. Estabilidad política interna
7.3.2.1. La estabilidad política dentro de un país es clave para mantener la confianza de los inversores. Cambios abruptos en el gobierno, revoluciones, protestas masivas o incluso incertidumbres electorales pueden generar incertidumbre en los mercados, afectando la demanda de la moneda del país. Un gobierno inestable puede debilitar su divisa debido a la fuga de capitales.
7.3.3. Acuerdos internacionales y tratados comerciales
7.3.3.1. Los tratados internacionales, como acuerdos de libre comercio, tratados de paz o alianzas económicas, pueden influir en los tipos de cambio al mejorar o deteriorar las perspectivas económicas de un país. La firma de acuerdos comerciales o la entrada de un país en organismos internacionales como la Unión Europea o la OMC puede fortalecer su moneda, mientras que la imposición de sanciones internacionales o el aislamiento económico pueden tener el efecto contrario.
7.4. Políticas gubertamentales
7.4.1. Política monetaria
7.4.1.1. Los bancos centrales, como la Reserva Federal de los EE. UU. o el Banco Central Europeo, influyen en los tipos de cambio a través de sus políticas monetarias. Estas políticas afectan las tasas de interés y la oferta de dinero. Por ejemplo: Si un banco central decide reducir las tasas de interés, esto puede debilitar la moneda local, ya que los inversores buscarán rendimientos más altos en otras monedas. La expansión de la oferta monetaria (como la impresión de dinero) puede generar inflación y devaluación de la moneda. Por otro lado, una política de restricción monetaria (aumento de tasas o reducción de la oferta monetaria) puede fortalecer una moneda.
7.4.2. Intervición directa en el mercado de divisas
7.4.2.1. Algunos gobiernos y bancos centrales intervienen directamente en el mercado de divisas para estabilizar su moneda. Esto puede incluir la compra o venta de grandes cantidades de su propia moneda para influir en su valor. Este tipo de intervención es más común en países con economías menos abiertas o en crisis económicas.
7.4.3. Expectativas de cambios en políticas fiscales
7.4.3.1. El gobierno también puede influir indirectamente en los tipos de cambio a través de políticas fiscales, como el gasto público y la imposición de impuestos. Un aumento en el gasto público o una reducción en los impuestos puede estimular el crecimiento económico, lo que podría fortalecer la moneda, mientras que un déficit fiscal creciente podría generar dudas sobre la estabilidad económica y debilitar la moneda.
7.4.4. Política de cambio físico y flotante
7.4.4.1. Algunos países adoptan un sistema de cambio fijo, donde la moneda está vinculada a otra (por ejemplo, al dólar estadounidense), mientras que otros países permiten que su moneda flote libremente en el mercado de divisas. En el caso de un tipo de cambio fijo, el gobierno o el banco central mantiene la moneda dentro de un rango determinado mediante intervenciones directas en el mercado.
8. PAPEL DE LOS REGÍMENES CAMBIARIOS
8.1. Los regímenes cambiarios son sistemas que determinan cómo se determina el valor de una moneda en el mercado de divisas y cómo un país maneja las relaciones entre su moneda y las monedas extranjeras. Los regímenes cambiarios tienen un impacto directo en la estabilidad económica de un país, su competitividad en los mercados internacionales, y en la percepción de los inversores.
8.2. Tipos de cambios fijos
8.2.1. En un régimen de tipo de cambio fijo, la moneda de un país se vincula o "fija" a una moneda extranjera o a una cesta de monedas. Esto significa que el valor de la moneda nacional se mantiene constante o dentro de un rango estrecho respecto a la moneda de anclaje (generalmente el dólar estadounidense, el euro o una canasta de monedas).
8.2.2. Impacto en el mercado cambiario
8.2.2.1. Estabilidad y previsibilidad: Un tipo de cambio fijo puede proporcionar estabilidad y previsibilidad, lo que es útil para las empresas que realizan comercio internacional, ya que no tienen que preocuparse por grandes fluctuaciones en el valor de la moneda. Desajustes económicos: Sin embargo, los tipos de cambio fijos pueden generar desajustes económicos si la política monetaria interna no está alineada con la economía del país o si las presiones externas (como fluctuaciones en los precios de las materias primas o crisis económicas internacionales) afectan a la economía del país.
8.3. Tipos de cambio flotante
8.3.1. En un régimen de tipo de cambio flotante, el valor de la moneda se determina por las fuerzas del mercado: es decir, la oferta y la demanda de divisas en los mercados internacionales. En este sistema, el banco central no interviene directamente para fijar el valor de la moneda, sino que permite que este fluctúe libremente según las condiciones del mercado.
8.3.2. Características
8.3.2.1. Determinación del mercado: El valor de la moneda varía en función de factores como la inflación, las tasas de interés, el crecimiento económico, las expectativas de los inversores, y la balanza comercial. Flexibilidad: Los países con regímenes de cambio flotante tienen mayor libertad para implementar políticas monetarias internas. Pueden ajustar las tasas de interés, aumentar o reducir la oferta monetaria, o modificar otras variables sin la preocupación de mantener un tipo de cambio fijo. Sin intervención oficial: Los gobiernos y bancos centrales generalmente no intervienen en el mercado de divisas, aunque pueden hacerlo en situaciones excepcionales para mitigar fluctuaciones excesivas.
8.3.3. Impacto en el mercado cambiario
8.3.3.1. Mayor volatilidad: Un tipo de cambio flotante puede ser más volátil y experimentar fluctuaciones importantes en el corto plazo. Esto puede generar incertidumbre para las empresas que operan a nivel internacional y complicar el comercio exterior, ya que los precios de las importaciones y exportaciones pueden variar rápidamente. Política monetaria independiente: Las autoridades monetarias tienen mayor autonomía para manejar la economía interna sin estar atadas a la necesidad de mantener un tipo de cambio fijo. Esto es útil, por ejemplo, en tiempos de crisis económica o deflación. Ajuste automático: En algunos casos, un régimen flotante permite que el valor de la moneda se ajuste automáticamente a los cambios en la balanza comercial y en la economía general. Si un país tiene un déficit comercial, su moneda tenderá a depreciarse, lo que puede hacer que las exportaciones sean más competitivas. Impacto de la especulación: En los mercados flotantes, las monedas pueden ser objeto de especulación. Los inversores compran y venden divisas en función de expectativas sobre políticas monetarias, crisis económicas o eventos geopolíticos, lo que puede generar fluctuaciones rápidas y a veces extremas.
8.4. Sistemas de Flotación Gestionados (o Flotación Suave)
8.4.1. El régimen de flotación gestionada (también llamado flotación suelta o flotación administrada) es un sistema en el que el valor de la moneda es determinado por las fuerzas del mercado, pero el banco central interviene ocasionalmente para suavizar las fluctuaciones excesivas o para estabilizar la moneda. Es un híbrido entre los sistemas de tipos de cambio flotantes y fijos.
8.4.2. Características
8.4.2.1. Intervención ocasional: En este sistema, las autoridades monetarias intervienen esporádicamente para evitar que el valor de la moneda se desvíe demasiado de un nivel considerado deseable. La intervención puede incluir la compra o venta de divisas en los mercados internacionales. Objetivo de estabilidad: El objetivo de la intervención es evitar volatilidades extremas o desajustes en la economía, pero no necesariamente mantener un tipo de cambio fijo. Flexibilidad con control: Aunque la moneda se permite flotar en general, las autoridades pueden tomar medidas para reducir la volatilidad o gestionar crisis cambiarias.
8.4.3. Impacto en el mercado cambiario
8.4.3.1. Menor volatilidad que en los sistemas flotantes puros: Dado que el banco central interviene para evitar movimientos excesivos, el tipo de cambio tiende a ser menos volátil que en un sistema puramente flotante. Menos restricciones que en los tipos de cambio fijos: Este sistema ofrece una mayor flexibilidad económica que los tipos de cambio fijos, ya que el país no está atado a una moneda extranjera específica y puede manejar políticas monetarias más ajustadas a las necesidades internas. Confianza en la intervención estatal: La intervención gubernamental o del banco central puede generar confianza en los inversores de que el tipo de cambio no experimentará fluctuaciones extremas, lo que puede ser positivo en términos de estabilidad financiera.